Market Maker
Buongiorno a tuttisono un trader part-time e mai avrei pensato di trovarmi in una situazione del genere.ho investito da circa un mese una piccola somma sul seguente Covered Warrant: IT0004479249, put 0,50 Tiscali. Si tratta di un derivato che a scadenza (il 4/09/2009) permette di vendere azioni Tiscali a 0,50 euro. Oggi quotano 0,28 euro.Ieri l'azione Tiscali ha perso oltre il 15%, di conseguenza il mio investimento, avendo puntato sul ribasso del titolo, avrebbe dovuto subire un notevole incremento di valore. Invece il Market Maker, cioè colui che ha emesso lo strumento ed è obbligato a garantirne la liquidità, nella fattispecie Unicredito, ha incrementato del 50% circa il prezzo a cui vende, mentre ha addirittura abbassato il prezzo a cui è disposto a comprare. Opero da diverso tempo con gli strumenti derivati con alterne fortune ed ho constatato che i Market Makers sfruttano sempre la loro posizione di forza, ma un caso così eclatante non mi era mai capitato. Pensate che in questo momento tra il prezzo di acquisto e quello di vendita proposto c'è una forchetta del 63%, che ovviamente va a finire nelle tasche di Unicredito...
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24/06/2009, ore 12:25
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24/06/2009, ore 13:26
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24/06/2009, ore 14:01
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24/06/2009, ore 14:01
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24/06/2009, ore 14:01
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24/06/2009, ore 15:03
mi scuso per l'invio ridondante....spero che i gestori del forum correggano.Mi spiego meglio.E' da quando sono usciti i CW che ci si lamenta dei Market Maker , ma tanto c'è sempre qualcuno che ci ricasca attirato dalla leva.Lo spread ( cha pochi sanno, va calcolato come rapporto tra la quotazione bid o ask e la media tra le due ) oggi è regolamentato, ma se il titolo è nella fossa dei leoni, il massimo spread bid ask puo' effettivamente arrivare al 50% ( se la quotazione del CW va sotto a 0,003 lo spread bid ask ammesso dal regolamento puo' arrivare al 180% )D'altra parte questa che sembra una ingiustizia colossale, in valore reale in un lotto da 500000 pezzi ( il MM ha l' "obbligo" di presentare in proposta 500000 pezzi ) 0,01 euro di mark up significano 50 euro :) ... cifra per cui chi specula in borsa e soprattutto i MM non dovrebbero perdere tempo a discutere.Il software con cui vengono prezzati i CW inoltre tiene conto della volatilità del sottostante... implicita , esplicita, cono, bla, bla, bla ed in sostanza in momenti in cui il sottostante è sottoposto a forte volatilità le proposte del MM riflettono automaticamente la volatilità del sottostante ma anche la volatilità del suo spread.Non condivido la considerazione di Pasto39 sul valore dello strike che in questo tipo di strumenti derivati ha influenza sulla leva, ma non sullo spread bid-ask. Da regolamento il massimo spread bid e ask come l'obbligo " quasi continuativo" ad essere presenti con proposte bid e ask di volume congruo si aggancia a prezzi di riferimento, se lo strike è molto o poco otm o inm non fa alcuna differenza Non giocate contro la banco e aggiungerei...non utilizzate strumenti finanziari che non conoscete. |
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